المخاوف بشأن Frexit والتكافؤ المرتبط بزوج العملات EUR/USD تتلاشى تدريجياً، وفارق العائد بين السندات الفرنسية والألمانية يتقلص، وحتى Morgan Stanley توصي بشراء الأسهم الأرخص بكثير في ثاني أكبر اقتصاد في منطقة اليورو. يجادلون بأنه مع تراجع درجة المخاطر السياسية، سترتفع هذه الأسهم بشكل كبير. سنرى، ولكن في الوقت الحالي، وصل اليورو إلى أول هدفين صعوديين عند 1.08 و 1.0835.

ديناميكيات CAC-40 وفارق العائد بين السندات الفرنسية والألمانية

إن رضا المستثمرين عن محاولة تحالف الجبهة الشعبية الجديدة والنهضة لمنع التجمع الوطني من الحصول على أغلبية مطلقة يتضح أيضًا من نتائج المزاد لوضع السندات الفرنسية بقيمة 10.5 مليار يورو. الطلب تجاوز العرض بمقدار 2.58 مرة، أكثر من آخر مزادين. إذا كانت السندات المحلية تبدو سامة، فمن سيشتريها؟

انخفاض المخاطر السياسية ليس المحرك الصعودي الوحيد لزوج اليورو/الدولار الأمريكي. وفقًا لكبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي فيليب لين، فإن البنك المركزي ليس مقتنعًا تمامًا بأن الضغوط السعرية في منطقة اليورو قد تم احتواؤها. لدى البنك المركزي الأوروبي مخاوف بشأن التضخم المحلي، الذي يبلغ حاليًا حوالي 4%. من المرجح أن لين يشير إلى أسعار الخدمات. في أي حال، إذا لم يتعجل البنك المركزي الأوروبي في اتخاذ الخطوة الثانية نحو التيسير النقدي، فإن اليورو سيستفيد فقط من الوضع.

على النقيض من ذلك، تشير الاقتصاد الأمريكي إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يسرع في تخفيف السياسة النقدية. استمرار مطالبات البطالة يمثل أخبارًا سيئة، حيث إنها ترتفع لمدة تسعة أسابيع متتالية. يجد الناس صعوبة في الحصول على وظائف. كان النمو في التوظيف في القطاع الخاص من ADP مخيبًا للآمال، وانخفض مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى أدنى مستوى له في 4 سنوات، ويشير اتساع العجز التجاري إلى أن الصادرات الصافية ستبطئ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني.

ديناميكيات استمرار مطالبات البطالة

انخفضت عوائد الخزانة وضعف الدولار الأمريكي بشكل عام مقابل العملات الرئيسية بسبب مزيج من البيانات الضعيفة والملاحظات المتساهلة في محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر يونيو. يشير سوق العقود الآجلة إلى احتمال بنسبة 73% لخفض معدل الأموال الفيدرالية في سبتمبر. إذا استمر التضخم والاقتصاد في التباطؤ، فقد تنخفض تكاليف الاقتراض إلى 5% بحلول نهاية العام.

في الوقت نفسه، من المبكر جدًا دفن الدولار الأمريكي. فرص فوز دونالد ترامب في السباق الرئاسي كبيرة جدًا. مع عودة الجمهوريين إلى البيت الأبيض، قد تعود السياسات الحمائية، والحروب التجارية، والتحفيزات المالية الإضافية، مما سيعزز مؤشر الدولار الأمريكي.

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، هناك معركة على الحد العلوي لنطاق القيمة العادلة بين 1.0675-1.0805. إذا فاز الثيران، فسيخلق ذلك فرصة لزيادة المراكز الطويلة التي تم تشكيلها سابقًا في اليورو نحو 1.0835 و 1.0865 دولار.