Walaupun Kremlin mengucapkan terima kasih dengan begitu lantang kepada negara-negara OPEC+ kerana enggan meningkatkan kadar pengeluaran minyak dan gas, pasaran sedia maklum bahawa sebenarnya penolakan itu disebabkan oleh ancaman kemelesetan global, yang akan mengakibatkan penurunan besar dalam kadar pengeluaran, dan seterusnya penggunaan tenaga. Tetapi adakah ia benar-benar berbaloi untuk menjangkakan pengurangan jumlah pengeluaran sebanyak 2 juta tong sehari? Mari kita masuk ke dalam fakta.
Pengurangan OPEC - gangguan tidak begitu dahsyat...
Jadi, berikutan mesyuarat minggu lalu, OPEC+ bersetuju untuk mengurangkan sasaran pengeluaran keseluruhannya sebanyak 2 juta tong sehari bermula pada bulan November. Bagaimanapun, nampaknya setakat ini lebih banyak ancaman dalam kenyataan mereka daripada tindakan sebenar. Ini membawa kepada beberapa kesimpulan.
Pertama, walaupun terdapat 23 negara dalam kumpulan itu, hanya tiga yang akan berkongsi beban pemotongan terbaru - Arab Saudi, Emiriah Arab Bersatu dan Kuwait. Sebilangan besar yang lain sudah mengepam jauh di bawah paras kuota mereka sehingga prestasi mereka masih kurang daripada peruntukan baharu mereka. Ini memberi harapan bahawa negara lain akan cuba menampung permintaan dengan meningkatkan pengeluaran.
Oleh itu, ramalan keseluruhan pengeluaran OPEC+ untuk bulan sebelumnya menunjukkan, secara agregat, ia ketinggalan di belakang tahap yang dirancang sebanyak kira-kira 3.6 juta tong sehari.
Apabila sasaran baharu itu berkuat kuasa (1 November), hanya lapan negara perlu mengepam kurang minyak mentah - ini akan menjejaskan tiga pengeluar besar itu, serta sedikit sebanyak Sudan Selatan, Algeria, Gabon, Iraq dan Oman.
Jumlah pengurangan yang diperlukan daripada mereka hanya 890,000 tong sehari. Ini masih pengurangan yang ketara, tetapi ia bukan lagi dua bilion, anda mesti bersetuju. Kedudukan rasmi adalah baki "pengurangan" akan dibayar balik dengan enggan meningkatkan produktiviti negara-negara peserta lain.
Walau bagaimanapun, jangan mengharapkan pengurangan itu terlalu besar. Sebenarnya, jumlah Sudan Selatan, Gabon dan, mungkin, malah Iraq sudah boleh dikeluarkan daripada persamaan.
Data OPEC sendiri menunjukkan bahawa Sudan Selatan bukan sahaja melebihi kuota bulanannya sejak perjanjian semasa berkuat kuasa pada Mei 2020, tetapi tidak mengurangkan pengeluaran satu tong. Ia akan menjadi menakjubkan jika ia bermula sekarang.
Gabon telah menunjukkan kekurangan keazaman yang sama. Menurut OPEC, pengeluarannya berada di bawah had dalam hanya satu bulan dalam sejarah 29 bulan perjanjian itu.
Bagi Iraq, menteri minyak negara itu, tanpa meninggalkan kotak pasir biasa, sejurus selepas perjanjian itu dimuktamadkan pada hari Rabu, memberi jaminan kepada pembeli minyak bahawa perjanjian itu tidak akan menjejaskan eksport negaranya.
Ini adalah isyarat langsung untuk mengalih keluar ketiga-tiga daripada senarai. Pada pendapat saya, lelaki boleh mengambil kesempatan daripada penurunan umum untuk menampung keperluan pengeluar (sekurang-kurangnya sebahagiannya) - pada harga yang baik. Dan mereka tidak akan kehilangan item pendapatan sedemikian dalam pasaran penurunan harga.
Kita pergi lebih jauh.
Pengurangan yang diperlukan dari Algeria dan Oman berjumlah 32,000 tong sehari, tetapi pakar mengatakan bahawa ini adalah jumlah yang sedikit - tidak lebih daripada kesilapan keseluruhan dalam anggaran jumlah pengeluaran kumpulan itu. Dan mungkin juga yang besar - mengikut contoh Iran yang sama.
Potongan yang diperlukan dari Arab Saudi dan jirannya berjumlah 790,000 tong sehari. Ini adalah angka yang besar, tetapi ia boleh dilindungi sepenuhnya dengan meningkatkan pengeluaran beberapa ahli kumpulan yang lain, walaupun ini adalah kesimpulan teori semata-mata, kerana jumlah tambahan akan memerlukan pentauliahan kemudahan pengeluaran baru.
Sebagai contoh, Nigeria, Angola dan Malaysia sedang bergelut dengan pengurangan kapasiti pengeluaran dan telah mengepam di bawah paras yang dirancang selama beberapa bulan. Ini tidak mungkin berubah.
Rusia juga sedang bergelut. Sukar baginya untuk bersaing dengan jumlah pengeluaran negara lain yang semakin meningkat sebelum 24 Februari, dan dalam beberapa bulan sejak permulaan konflik, keadaan hanya bertambah buruk.
Dan ia bukan hanya kekurangan bekalan ke Eropah. Rusia boleh menurunkan harga dan mengorientasikan semula kapasitinya ke Asia, sedang dilakukannya sekarang. Walau bagaimanapun, kemerosotan peralatan dan kemustahilan untuk membangunkan deposit baru memaksanya untuk menghidupkan mod geopolitik.
Kazakhstan juga tidak menyokong situasi pengurangan.
Pada masa ini, pengeluaran adalah lebih daripada 560,000 tong sehari lebih rendah daripada yang dirancang disebabkan oleh gabungan penyelenggaraan berjadual di salah satu medan terbesar dan kebocoran gas di bahagian lain. Penyiapan kerja hujung minggu ini sepatutnya membolehkan pulangan kira-kira 260,000 tong sehari. Selebihnya akan mengambil masa, tetapi menteri tenaga negara mengatakan bahawa jumlah akan kembali sebelum akhir bulan - tepat pada masanya untuk mengimbangi pengurangan yang dirancang.
Jika semuanya berjalan mengikut rancangan, anda boleh menumpukan pada pengurangan pengeluaran yang "mengagumkan" kepada 230,000 tong sehari. Nampaknya tidak perlu dibimbangkan.
Malah pengurangan ini tidak akan menjejaskan keadaan keseluruhan ekonomi terlalu banyak, kerana kemelesetan akan memaksa pengeluar untuk berundur, ini bermakna mereka akan menggunakan lebih sedikit. Oleh itu, apa yang kita akan sampai pada akhirnya adalah untuk mengekalkan harga minyak pada paras semasa (perkara lain adalah sama).
Ia juga harus diambil kira dalam sebulan semuanya boleh berubah.
Sekatan Kesatuan Eropah ke atas eksport minyak Rusia berkuat kuasa pada 5 Disember — sehari selepas kumpulan pengeluar dijadualkan mengadakan mesyuarat seterusnya. Sekatan ini dikenakan kepada kebanyakan bekalan maritim kepada anggota blok itu, yang telah jatuh kepada kira-kira 660,000 tong sehari daripada 1.6 juta tong pada Januari.
Ini nampaknya hanya kesinambungan logik cerita, dimana pasaran telah pun mengambil kira, kerana Rusia telah berjaya mengalihkan kebanyakan minyak mentah yang pembeli Eropah dielakkan ke India, Turki dan China.
Tetapi sekatan, yang juga bertujuan untuk menyekat bekalan kepada negara bukan Eropah, mungkin mempunyai kesan yang lebih besar disebabkan oleh faktor sekunder.
Khususnya, Armada kapal tangki Rusia sendiri tidak cukup besar untuk mengangkut semua minyak yang perlu dialihkan dari Eropah. Ini mungkin membawa kepada fakta bahawa storan akan tersumbat semula, dan kemudian kita perlu menjangkakan pengurangan dalam pengeluaran.
Had yang dicadangkan pada harga minyak Rusia akan memberi Kremlin jalan keluar - pengecualian daripada sekatan untuk kargo yang dijual pada harga yang belum dipersetujui atau lebih rendah - tetapi Moscow nampaknya bertekad untuk tidak melakukannya, sekurang-kurangnya tidak. untuk pengguna Eropah, yang bermaksud bahawa jumlah perdagangan tenaga masih akan jatuh.
Bolehkah Kremlin memutuskan untuk menghentikan pengeluaran dan bukannya bersetuju dengan had harga? Jika boleh, pengurangan OPEC sebanyak 2 bilion tong sehari bukanlah satu kisah dongeng... tetapi bahan mentah masih membentuk bahagian pendapatan utama bajet Rusia. Sebaliknya, pembiayaan konflik bersenjata di bawah sekatan, termasuk mobilisasi yang sedang dijalankan di wilayah Persekutuan Rusia, akan memerlukan kos tambahan. Jelas sekali, ini bukan pilihan untuk Kremlin sama sekali.
Dengan mengambil kira semua fakta, kenyataan lantang mengenai pengurangan terbesar dalam pengeluaran tenaga oleh OPEC kelihatan seperti cara untuk mengekalkan harga pada paras tertinggi yang dicapai, yang tidak begitu mudah menjelang kemelesetan, dan bukannya realiti baharu.
