empty
03.06.2024 15:27
Отчет CFTC: давление на доллар не снижается

Чистая длинная позиция по USD сократилась за отчетную неделю на 3.8 млрд, до 14.8 млрд, сокращение наблюдается пятую неделю подряд. Позиционирование по доллару остается медвежьим, но тенденция к распродажам продолжает развиваться без каких-либо признаков замедления.

Изображение больше не актуально

Показательно, что распродажа доллар идет на фоне практически неизменных прогнозов по ставке ФРС. Еще в середине апреля рынок фьючерсов предполагал, что первое снижение ставки произойдет в сентябре, а второе с примерно равной вероятностью ожидалось в декабре или январе следующего года, и до конца апреля рынок фьючерсов показывал уверенный рост спроса на USD.

Сейчас ожидания практически те же самые, первое снижение ставки ожидается в сентябре, второе в декабре или январе, но доллар при этом распродается. По всей видимости, на поверхность вышел новый фактор, который и меняет прогнозы.

Этот фактор – растущие опасения приближения рецессии в США.

Данные по ВВП в 1 квартале были пересмотрены с 1.6% до 1.3%, при этом основной вклад в пересмотр касался снижения потребительских расходов. У американских домохозяйств снижается норма сбережений,

Еще один маркер – падение рынка недвижимости, объем продаж на вторичном рынке упал до 4.14 млн г/г, что почти соответствует худшему периоду во время финансового кризиса 2008-2011г. Ожидаемые продажи вообще находятся на историческом минимуме и ниже, чем в 2008/09г примерно на 15%, а с поправкой на рост населения – более чем на четверть.

При этом сокращение потребительских расходов практически никак не сказывается на инфляции. Ценовой индекс Personal consumption expenditures (PCE), учитывающий среднюю сумму денег, которую тратят потребители, вырос в апреле на 0.3%, что в 2.5 раза превышает исторический средний показатель.

Доходность 5-летних облигаций TIPS? Которая рассчитывается с учетом поправки на инфляцию, достигла минимума 6 декабря, после чего возобновила рост. Это довольно точный индикатор инфляционных настроений в бизнес-среде, и он как минимум не падает. С учетом того, что расчет годового показателя инфляции в мае начнется с учетом низкой базы прошлого года, можно предположить, что инфляция в США в ближайшие месяцы вновь удивит ростом.

Изображение больше не актуально

Если угроза входа в рецессию станет очевидной, то правительство будет вынуждено вновь запускать программу стимулирования, при этом дефицит бюджета в процентах от ВВП уже на максимуме с 2012г., если не учитывать ковидные 2020/21 года. Запуск стимулирования увеличит бюджетную дыру до 3-4 трлн, этот гигантский объем ценных бумаг нужно будет кому-то продать, и, очевидно, главным покупателем может стать только ФРС, что означает возврат к QE.

Доллар, если события примут такой оборот, превратится в более слабую валюту. Возможно, именно схожего сценария опасаются глобальные инвесторы, но, независимо от того, насколько мы справедливы в своих предположениях, нужно обращать внимание на их действия, а они как раз и сигнализируют о нарастающих объемах продаж USD.

Доллар США остается под давлением, и причин ожидать его бычьего разворота пока нет.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Евгений Климов
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Американский доллар вырос, и вот почему

Американский доллар отреагировал ростом против ряда мировых валют, ровно, как и американский фондовый рынок на сообщения о том, что правительство Китая рассматривает возможность приостановки действия 125-процентной пошлины на некоторые виды

Павел Власов 08:52 2025-04-25 UTC+2

Почему цена на золото может значительно упасть? (есть вероятность продолжения снижения цены на золото и роста CFD-контракта на фьючерс NASDAQ 100)

Начало реального переговорного процесса может привести к значительному падению цены на золото уже в ближайшее время. В предыдущих статьях я сделал предположение, что на волне начала переговорного процесса между Пекином

Виктор Василевский 08:51 2025-04-25 UTC+2

На что обратить внимание 25 апреля? Разбор фундаментальных событий для новичков.

Макроэкономических событий на пятницу запланировано мало, но это не имеет особого значения, так как рынок продолжает игнорировать 90% всех публикаций. Сегодня из более или менее значимых отчетов мы можем отметить

Станислав Полянский 06:22 2025-04-25 UTC+2

Обзор пары GBP/USD. 25 апреля. В ФРС начинают переживать по-настоящему.

Валютная пара GBP/USD в четверг торговалась с повышением, торгуясь при этом недалеко от своих максимумов за 3 года. Несмотря на очень сильный рост британской валюты в последние месяцы, коррекции –

Станислав Полянский 02:42 2025-04-25 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 25 апреля. Америка подает иск против Трампа.

Валютная пара EUR/USD в четверг по-прежнему торговалась достаточно спокойно, но волатильность при этом остается достаточно высокой. Доллар США на этой неделе показал хоть какое-то восстановление, что для него уже может

Станислав Полянский 02:40 2025-04-25 UTC+2

Иена выглядит всё сильнее

Опубликованный на прошлой неделе общенациональный индекс потребительских цен показал ускорение базовой инфляции в марте с 2.6% до 2.9%. Инфляционное давление явно растет, что в пользу дальнейшего повышения ставки Банка Японии

Евгений Климов 18:07 2025-04-24 UTC+2

EUR/USD. Коррекция или разворот тренда?

Пара евро-доллар после двухдневного снижения снова развернулась на север, отражая нерешительность продавцов eur/usd. И хотя покупатели тоже «звёзд с неба не хватают» (северный импульс забуксовал у границ 14-й фигуры), сложившаяся

Ирина Манзенко 17:31 2025-04-24 UTC+2

Канада ждет итогов выборов. Орбзор USD/CAD

Банк Канады на прошлой неделе сохранил ставку неизменной на уровне 2,75%, как и ожидалось, сопроводительное заявление выдержано в нейтральных тонах с упором на неопределенность. Да и как тут быть уверенным

Евгений Климов 16:56 2025-04-24 UTC+2

Австралийский доллар может пострадать, если торговая война США с Китаем получит развитие

Президент США Трамп вновь высказался в сторону главы ФРС Пауэлла, открыто объявив о своем недовольстве слишком медленными темпами снижения ставки. Очередное публичное выражение неприятия политики ФРС, с одновременным обвинением Пауэлла

Евгений Климов 14:57 2025-04-24 UTC+2

Евро ждет своего часа

Если рынок не идет туда, где его ожидают увидеть, с большей вероятностью он пойдет в противоположную сторону. За последние дни на евро обрушилось множество негатива. Замедление деловой активности и экономических

Игорь Ковалев 14:37 2025-04-24 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.