Сегодня центральным событием последних месяцев будет заседание ФРС по денежно-кредитной политике, которое может оказать заметное влияние на американский финансовый рынок и мировые рынки, запустив маховик цикла снижения процентных ставок.

Итак, какой расклад сил к настоящему моменту наблюдается. Первое, согласно консенсус-прогнозу, предполагается, что американский регулятор снизит ключевую процентную ставку на 0.25%, с 5.50% до 5.25%. Второе, динамика ставок по федеральным фондам предполагает несколько иную картину, а именно 39% вероятность смягчения монетарной политики на 0.25% и 61% более глубокого понижения на 0.50%.

Что может быть в реальности?

Полагаю, что снижение ставки на 0.25% с последующим темпом смягчения денежной политики по 0.25% до конца текущего года с общим значением 1% является более приемлемым для американской экономики вариантом, так как будет исключать сильный шок от волатильности. Такие меры от Федрезерва будут плавно стимулировать национальную экономику, поддерживая рынок труда, что позволит ей восстанавливаться в определенный период времени при вероятном возобновлении роста инфляции.

При таком варианте развития событий следует ожидать краткосрочной приостановки ослабления курса доллара, так как сам факт снижения ставки на 0.25% уже учтен в стоимости активов и в курсе доллара. И здесь огромную роль будут играть слова о дальнейших перспективах снижения ставок председателя ФРС Дж. Пауэлла. Если он сегодня на пресс-конференции по итогам голосования по ставкам членов ФРС даст понять, что пока отсутствует конкретный план дальнейшего ослабления денежной политики, что действия регулятора будут зависеть от ситуации в национальной экономике, на рынке труда и от динамики инфляции, то локальный вчерашний отскок курса доллара на рынке Форекс продолжится с вероятностью 25% отката, а может даже еще и большего значения. Если же он сообщит о продолжении снижения ставок, например до конца текущего года с целью общего ослабления денежной политики на 1% с нынешнего уровня 5.50% до 4.50%, то это однозначно может развернуть рынки в сторону роста, а доллар, соответственно, к снижению.

А теперь рассмотрим вариант снижения ключевой процентной ставки сразу на 0.50%. Что можно ожидать при таком варианте развития событий?

Считаю, что это приведет к продолжению падения доллара на рынке Форекс, к росту стоимости золота и нефти. Но также существует риск и резкого повышения волатильности на рынках на фоне роста опасений, что это решение ФРС может стимулировать активное повышение ставок с последующим ростом проблем в экономике.

Я придерживаюсь все-таки первого варианта развития событий, который является наиболее органичным в нынешней ситуации. Второй если и произойдет, то, скорее всего, под влиянием политической, чем экономической необходимости в условиях жесткой конкурентной борьбы в Америке за пост президента.

Прогноз дня:

XAU/USD

Цена на спотовое золото корректируется вниз в ожидании итога заседания ФРС. Если ключевая ставка будет снижена на 0.25%, а ФРС в лице Дж. Пауэлла не проанонсирует обязательное ее дальнейшее снижение, то пара может, снизившись ниже уровня поддержки 2560.00, упасть до отметки 2533.00, что будет соответствовать 23% откату по Фибоначчи.

EUR/GBP

Пара находится выше уровня поддержки 0.8420. Снижение потребительской инфляции в еврозоне может заставить ЕЦБ активнее снижать ставки, в отличие от Банка Англии. При таком варианте развития событий пара, упав ниже уровня поддержки, может снизиться к отметке 0.8380.